大潮退去才知道谁在裸泳。
　　8月6日，纽约商业交易所9月交割的轻质原油盘中创下117美元的新低，自7月11日纽约市场创下147美元的最高价以来，国际原油价格已经跌去了30美元。全球商品市场拐点出现，商品泡沫正在破灭，死掉多年的空头再次复活，对于经济下滑和需求的担忧占据了上风。
　　全球经济现拐点
　　基金平仓改做空
　　"全球商品基金出现大规模平仓，并对冲了很多仓位，前期商品市场的多头资金纷纷倒戈变成了空头。"浙江中大期货研究所所长高辉博士8月6日接受记者采访时说，"投资者已经'闻'到了经济衰退的恐慌，需求正在下滑，全球商品市场连续出现大跳水，国际油价跌破120美元，农产品、金属和黄金等商品纷纷跌停。"
　　8月4日和5日，纽约商业交易所9月份交割的轻质原油价格跌去5.8美元，国际原油价格跌破120美元大关，两天之内持仓量减少3万多手；自7月23日以来，纽约国际原油9月合约平仓5万多手，近5亿美元的获利资金离场。对于120美元以上做多石油的多头资金来说，这段日子简直如梦魇一般，起步于2001年海湾战争的国际油价上涨已达7年之久。
　　"高油价和商品牛市是因为国际投行炒作中国因素，他们按照中国和新兴经济体每年GDP增长率的理论框架来推算石油和商品需求。实际上，受高通货膨胀的影响，中国和新兴国家的需求正在减缓，中国的出口在下降，也带动了进口量的下降，最近几个月铜和其他很多商品的进口都在减少，农产品的现货价格和需求量也在减少。"上海通联期货总经理黄晓明接受记者采访时说，全球经济承受不了这样高的油价和商品价格。最近，中国提高成品油价格也使得中国对石油需求的预期减少。
　　美国等发达国家经济体出现下滑，中国等新兴经济体的增长放缓趋势明显，无论从石油消费的存量还是增量来说，趋势都是下滑的。石油是全球商品市场最大的品种，它的下跌带动了全球商品市场的大跳水。高辉博士认为，经济形势不好将给全球商品牛市带来毁灭性的打击。
　　受益商品暴跌
　　中粮期货获利数亿
　　中粮期货作为国内最大空头，在本轮全球商品市场暴跌中大获其利。8月4日和5日，连豆连续两天跌停，中粮期货空头席位仅在连豆一个主力合约品种上就获得了3亿元的利润。
　　中粮期货本轮空头加仓始于7月8日，8000多手。7月14日，浙江资金通过浙江永安、浙江天马、浙江大地、浙江新世纪和浙江良时等多家期货公司席位多头加仓16000多手。
　　7月15日，国际原油价格跳水，盘中最大跌幅达到10美元，油价的真正拐点开始出现。中粮期货再次加仓12000多手，多空双方在连豆4900多元附近展开对赌。与前期多头逼空的行情不同，这次空头没有铩羽而归，天平向空头开始倾斜。7月16日，连豆跌破4900元，中粮期货空头席位平仓19000多手，兑现近1000万元的利润。7月17日，连豆再次跳空高开以4979元开盘，7000多万资金再次杀入，在中粮期货席位加仓空单18000多手，中粮期货仅次于中粮集团排在空头持仓第二位，两家共持有仓单67000多手，近3亿资金集结形成连豆最大的空头。7月18日，中粮期货再次加仓空单8000多手，以39000多手空单超越中粮集团成为连豆交易的空军一号。中粮期货空头的平均持仓成本在4900元附近。7月21日，空军一号中粮期货再次增加空单11000多手，空单持仓总量达到5万多手，与持有37000多手多单的多头司令浙江永安形成对峙。
　　7月24日和25日，中粮期货在4500多元附近分别减仓13000多手和10000手，空头获利超过8000万元。至此，多头浙江资金多头损失超过6000万元。此后，7月29日和8月1日，中粮期货在4500元附近分别两次加仓空单，一共5000多手，推动连豆价格下挫。
　　与此同时，进入8月以来，大豆、豆油和豆粕现货市场价格节节下降。
　　8月4日，连豆跌停，中粮期货继续加仓1900多手空单。
　　8月5日，连豆再次恐慌性跌停，浙江永安席位上的多头司令平仓11000多手，被迫平仓认赔，中粮期货在跌停板上买入平仓25000多手，空头从4900多元附近建仓，最后以4000元左右平仓，每手获利达到9000元左右。本轮全球商品暴跌，空军一号中粮期货在连豆一个品种上获利就超过2亿元。
　　8月6日，中粮期货再次平仓空单11000多手，兑现利润近1亿元，中粮集团席位的空单也平仓33000多手，中粮系平了手中的多数空单，持仓排前两位的多头平仓16000多手，损失过亿元。
　　经济衰退有待验证
　　警惕多头卷土重来
　　"上一次6月份我们谈论这个问题的时候，我就判断国际原油和商品市场有一次大的调整，华夏时报《石油泡沫破灭》的新闻也是很有预见性的，现在，石油需求下滑最大的问题是经济预期出现了问题。"北京中期期货经纪有限公司总经理母润昌接受记者采访时说，这至少是一次中期的大调整，今年之内看不到油价创新高的局面了。
　　业内人士分析认为，空军一号中粮系获利出局，表明他们认为利空已经出尽，空翻多的机会将要来临，但是，对于今年大豆是否丰收并影响价格、经济是否下滑等问题的判断，显然市场还存在很大的分歧，另一大空头中国饲料和中谷期货空单仍然继续持有，全球商品市场暴跌，大豆供求关系拐点是否来临，市场还存在很大的分歧。
　　"也许现在市场反应有些过激，实体经济的下滑和需求的萎缩并没有想象的那么大，投机资金在助涨助跌。"北京中期研究员丁丁说。
　　北京冠通期货董事长杨冠平刚刚从美国考察了中西部农场和商品基金，他在接受记者采访时说："美国次贷危机并没有影响到主流社会，主要是一些非主流人群。美国经济基本情况并没有那么坏，石油和商品价格炒得太高，大家都受不了，这些投机者背负了很多骂名，与恶棍和流氓放在一起，另外，基金在商品市场钱赚得差不多了，自然也应该平仓了。我们在美国接触了一家基金，2005年开始进入商品市场，当时只有300亿美元，现在已经达到5000亿美元了。"



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