昨日，
基金等主力
机构突然意外砸盘，一度洞穿2600点关口，大盘尾市跳水促使割肉盘蜂拥而出，至收盘沪指暴跌122点。本报记者采访了相关
券商与机构，综合观点是：在无重大利好消息出台的前提下，下周大盘在前期2566点底部一带二次寻底的过程，昨日大跌基金的不作为可谓始作俑者，市场失望情绪引发了非理性抛压，静待消息面上的变化是比较好的对策。
本周回顾：缺乏亮色
周一，两市大盘低开低走。大部分资金因准备申购大盘新股中国南车(601766)，市场失血严重。沪指一度准备收复失守的2800点，但反弹至2793点一线即宣告失败。周二，市场继续下挫，
万科领跌
房地产股，
中国神华(
601088)、
宝钢等领跌
煤炭、
钢铁股，沪指又跌破了2700点心理关口。周三，沪指小幅高开，很快收复2700点关口，不过，随着大盘的上涨，一部分基金重仓股反而逆势下跌，打击了市场人气，沪指最终小涨20余点。周四，沪指盘中上下微幅震荡，行情让人昏昏欲睡，中石化和
中石油成为影响指数的主要动力。尾盘奥运概念股突然发动，试图激发人气，但跟风盘不多，最终沪指微涨不到10个点。周五，尽管高达2万亿中国南车申购资金在当天解冻，然而市场并没有迎来涨声。
盘面观察：一度洞穿2600点
昨日沪指低开后早盘一直在2700点附近低位盘整。进入午盘后，地产板块加速下跌，大盘
蓝筹股开始部分抗跌，但随着时间的流逝，越来越多的板块加盟空头一方，市场跳水加剧，沪指一度跌破2600点心理关口，最低至2595.92点。其后指数艰难收至2605.72点，最终下跌121.96点。成交较前四个交易日均有小幅放大。
资金跟踪：机构在抛售
尽管市场持续下跌，但作为基金等机构却并没有停止抛售的脚步。Topview数据显示，机构资金净流入的现象仅在8月4日昙花一现，8月5日沪市机构资金反手净流出8.097亿元，如果把统计期延长至6个交易日，机构资金在7月29日至8月5日间净流出68.0亿元，机构持仓减少0.169%至17.052%，基金净卖出100.2亿元。主流板块资金流向显示，钢铁、煤炭板块在此期间遭基金大笔抛售，机构资金分别净流出26.0亿元及20.5亿元。市场人士表示，煤炭、钢铁均是受调控的重点部门，近期机构对这些板块的抛售，表明下一阶段的行情不在这两类板块中，这两类板块对指数的反弹贡献甚微。不过，值得注意的是，
银行股继续是机构资金在弱市中的关注重点，资金净流入16.9亿元，华夏银行(600015)、
中国平安(
601318)资金分别净流入3.56亿元及7.93亿元。这说明未来指数要能反弹，最终还得依靠银行股的力量。
消息解读：多重利空压境
市场人士表示，昨日
人民币对美元汇率中间价继续回落，报1美元对人民币6.8585元，较上一日再度下跌30个基点，至此人民币对美元中间价持续回落已达380个基点。人民币升值步伐已经放慢，而未来可能逆转的可能性在增大，在这种情况下，对股市的压力不言而喻。同时，本月是
大小非解禁高峰期，基金等机构为了避免受到大小非冲击，抢先卖票，形成个股暴跌的局面。比如12日将解禁的中化国际(600500)就是一例。而基金重仓股中，一些前期强势股如冠农股份(600251)、兴发集团(600141)也在持续回落补跌，对市场人气影响很大。
技术解剖：守住2566有点难
自上证综指7月31日失守短期均线之后，人气日趋低迷，股指不断走低，使短期均线向下的压力逐渐加大，成交量逐渐萎缩，市场信心在股指不断回调中丧失。而昨日，大家预期中国南车解冻的2.26万亿元没有"抄底"，实体约100余点的长阴，更是加剧了技术形态的破坏。
从盘面看，近几日盘中一直缺乏具有人气的热点，而昨日多方最后的一根"救命稻草"--奥运概念股也出现大幅跳水走势，市场空方仍占优，短期来看，市场人气的恢复还需时日。从周线上看，本周下跌196点，跌幅达到7%，成交量较上周萎缩两成，但跌幅却显著放大，从形态上来看，本周已经是沪指在2900点之下运行的第八周，而指数选择向下破位，理论上加大下周的调整压力。这就意味着，若无利好消息刺激，下周大盘继续调整的压力较大，不排除跌破前期2566点的可能。从技术指标来看，若不是周五的大跌，周MACD将在本周金叉，发出中线买入信号，无奈原本即将出现的红柱体变成了放大的绿柱体；同样，原本在上上周出现的周KDJ指标金叉，本周又重新死叉向下；而周RSI继续在30之下运行，表明如今的市场依然呈现弱势局面。
总的来看，作为领先指标的深成指已率先创出新低，两市下行通道已经打开，在没有消息面配合的情况下，沪指下周守住2566点难度非常大，而后市续创新低已不可避免。
后市展望：短期弱势 长线布局
由于
原油价格的反弹和美股的下跌，导致昨日早盘出现小幅调整，但在午后股指开始加速下探，市场再现非理性的恐慌性抛售。五深沪两市的放量跳水行情，必然使得市场做空能量再一次得到了集中释放，从而进一步降低了市场的潜在风险，投资者在市场非理性下跌之中不宜盲目杀跌。
国金证券 (600109)
金岩石：
A股走势10月才能明确
国金证券的首席经济学家金岩石表示，由于宏观经济不确定性尚在，未来股市走向的明确判断要等到10月份以后才能确定，特别是银行的第三季度报告公布和美国股市的走势将决定
中国股市能否筑底。因为房市的风险已经开始传递到银行，银行业的利润占整个A股上市公司利润的50%，因此银行业是下半年能否止跌的关键指标。
他指出，支撑股市的大盘蓝筹主要有两大国企阵营，一是银行业，上半年利润可观；二是政策性亏损的国企，如中国石油(
601857)、
中国石化(
600028)。后者承担政策性亏损，承担着社会责任，这种亏损不会长久下去。将来经济好转，国家一定会分利润给这些"曾经吃苦"的企业。
金岩石认为，如果美股止跌、银行利润增速依旧、价格管制放开、通胀压力减小四个指标在10月都出现利好或好转，那么A股市场将真正止跌，股市、
楼市两个市场都会形成长期的投资机会。
北京首证：放量深调 弱势难改
两市大盘昨日小幅低开后均深幅回落并收略带影线的大阴线，而成交额则较前大幅增加，且深市创出年内新低，沪市低点距离年内最低只有一步之遥。北京首证指出，这无疑加大了主要股指相继创新低的可能，两市近日走势因此也就难以令人乐观。值得注意的是，本周以周为单位的日均量也创去年至今的新低，日成交还两次改写了近20个月的新低纪录，说明市场参与热情仍在不断降低，而中短期均线则相继拐头下行构成阻压，且大盘目前都已跌破7月以来的低点连线支撑，说明近期反弹结束可能已加大，弱势整理在短时间内因此就难以发生太大改变。
操作策略：谨防情绪化下跌
一些市场人士认为，沪指在前期2566点一带探底后，预计下周将继续探底，这个过程将更为复杂。不过，对此低迷的格局，也有一些乐观声音。广州万隆昨日表示，过于悲观的预期已导致A股被错杀。据统计，目前AH倒挂的家数已经达到11家。即使未来我国GDP增长即使下滑至8%，也远远高于美国的3%；但是，A股的估值水平却渐渐与美国接轨，这种情况是不合理的。从历史情况来看，当A股跌至千点附近时平均估值水平为15倍左右；而目前平均股指水平已经不到20倍，综合以上两个参考坐标，A股被错杀的特点已经具备。周五的暴跌更多是一种情绪的宣泄。尽管这种情绪的宣泄可能在下周还会出现，但是投资者最好多看少动，保持理性， 一定会迎来雨过天晴的后市。
操作方面，投资者应密切注意消息面及量能的变化。短线交易者在大盘再度探底的情况下应暂时保持观望较为适宜，等待市场企稳后再考虑进场操作，而中线的可以继续分批布局优质成长类个股
关键字:
A股
金岩石
