公司是目前国内最大的镁合金加工企业。加工产能有7.6 万吨，分布于山西闻喜云海、苏州云海、南京本部三地。闻喜云海运用公司特有技术粗镁一步法直接利用粗镁加工镁合金，节省700-800 元的成本。
　　镁及镁合金价格高位企稳将加快公司的利润增长。由于镁合金产品的高品质和较高的品牌认知度，公司具有一定的产品定价权，保持稳定的加工费。我们预计在镁价大幅波动下，公司单纯加工镁合金业务依然可以获得较为稳定的单位毛利；产品价格的上涨直接推动五台云海的利润增长。
　　可能存在的风险：镁及镁合金价格的超预期下跌；人民币快速升值增加我们预测公司2008-2010 年的EPS 为0.64，1.40元和1.77 元，复合增长率达到66％。确定目标价为26 元,调高评级到增持。



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