宗申动力、锦龙股份等的大非减持价已数倍于股价，二级市场存在不小的炒作空间
理财周报记者 郭吉桐/文
7月9日，重庆富豪左宗申家族旗下的宗申动力(001696.SZ)发布公告，公司控股股东重庆宗申高速艇开发有限公司承诺其所持有的即将于2009年1月25日解禁上市的股份，自2009年1月26日起自愿继续锁定三年，若宗申动力二级市场股价低于30元/股，公司将不会通过二级市场进行减持。市场立即给予了积极的回应。当天，宗申动力开盘就被大单封在涨停板上，成为当天重庆上市公司中唯一涨停股。
资料显示，宗申动力已经是两市第17家做出锁仓承诺的上市公司。继6月18日，“全流通第一股”三一重工(600031.SH)的大股东三一集团率先作出锁股承诺后，引来市场一片叫好声。随后，中航精机(002013.SZ)、锦龙股份(000712.SZ)、西飞国际(000768.SZ)、航天动力(600343.SH)和哈飞股份(600038)等多家上市公司纷纷加入了自愿锁仓的队伍。
耐人寻味的是，这些大股东在锁仓承诺中所提及的最低减持价，均数倍于上市公司目前的股价。以7月10日的收盘价为例，宗申动力、锦龙股份、西飞国际、百利电气(600468.SH)收盘价分别为10.53元、9.25元、18.5元、9.71元，远低于其大股东们承诺的最低减持价30元、25元、60元、25元。
承诺减持价和股价存在如此大的落差，大股东们制定最低减持价的依据是什么，这背后究竟有何玄机？
公司内在价值成定价标尺
7月11日，宗申动力再度发布公告称，公司董事长左宗申已于7月10日通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份50万股，占公司总股本0.11%。
宗申动力董秘黄培国表示，大股东“锁股”加董事长“增持”是大股东看好公司成长性的一种体现。公司在去年8月份曾达到近60元的高价，但之后股价随大盘的走低一路下跌至现在的10元附近。公司大股东在锁仓承诺中定出的30元复权价为60元，略高于去年宗申动力的最高价。
公开资料显示，宗申动力是摩托车制造行业最具竞争力的企业之一。2007年年报每股收益达到0.51元，与上年每股0.28元相比，增逾90%。
据悉，重庆宗申高速艇开发有限公司共持有宗申动力有限售条件股份10415.93万股，占宗申动力总股本的22.55%。其股权结构为：宗申产业集团有限公司持有40%，宗申动力董事长左宗申之女左颖持有50%，左颖之母袁德秀持有10%。有市场人士表示，以左宗申对宗申动力的重视程度，不排除有继续增持的可能性。
“像宗申动力、中航精机、三一重工这样的公司基本面较好，大股东在锁仓承诺中定出的价格应该可以体现出公司的内在价值和成长性，是一种品牌的体现。”冷石投资分析师曾凡告诉理财周报记者，“现在股票的价格已经是由大股东这样的产业投资者来判断和定价，一些公司的品牌和内在价值或许可以支撑预期的价格。”
表态实为提振投资者信心
“中航系”旗下的西飞国际、航天动力、贵航股份(600523.SH)、哈飞股份等也都发布了控股股东承诺锁仓的公告。
“航空业是国家的重点掌控行业，国家不大可能让其大非任意减持股份。”民生证券分析师厚俊认为，“中国航空工业第一集团公司和第二集团公司已确定合并，这种情况下大非们更不可能减持筹码。”
“无论是高层的意向还是上市公司自身的决定，这种承诺都是一个表态，起到了稳定市场信心的作用。因为明年将是大非解禁的集中期，有这样的承诺，将对未来的市场产生很大影响，这是一种变相稳定市场的行为。”厚俊如是说。
西飞国际董秘郝占富告诉理财周报记者，大股东制定的60元这一承诺减持价其实就是一种表态，向市场表明大股东对公司的看好，减缓市场的抛压，稳定投资者的信心。
统计数据显示，自2006年6月至2008年5月30日的两年间，沪市上市公司因股改形成的限售股份共计678.41亿股，该部分股东实际减持172.77亿股。深市方面，从2006年8月第一笔解除限售至今年4月24日，深市主板解除限售股份共计193.86亿股，减持82.66亿股，累计成交金额1006.37亿元。如果再加上通过大宗交易系统进行减持的股份，其金额显然不是个小数目，对市场资金面的压力可想而知。
给二级市场带来炒作空间？
一片叫好声掩盖不了部分质疑的声音：“明明所持股份要到明年才解禁，为什么这么早就作出锁仓承诺？”曾凡也告诉理财周报记者，不排除部分上市公司承诺锁股存在“作秀”的成分。
记者了解到，宗申动力于去年10月15日，以定向增发方式向7名特定投资者(6家机构和1名自然人)定向配售2500万股，增发价格为19.00元/股。而2500万股的机构配售股份，将于今年10月15日上市流通。有市场人士指出，在该股早已跌破增发价的情况下，大非或许希望通过这种方式来提振投资者信心，从而将股价推高。
锦龙股份于7月9日发布公告称，控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司承诺，自2008年7月8日起19个月内，如锦龙股份二级市场股票价格低于25元/股，新世纪公司将不通过二级市场减持所持有的锦龙股份股票。而截至7月8日收盘，锦龙股份收盘价仅为15.74元。
记者在某知名股吧里看到，锦龙股份的股民对此反应相当强烈，有些股民在7月9日开盘前即大胆预测：“锦龙股份将以涨停开盘！”果然，锦龙股份9日全天封死在涨停版，以17.32元收盘。
但据锦龙股份某不愿透露姓名的内部人士向记者透露，大股东定出如此高的减持价，主要是为了给二级市场带来不小的炒作空间。
针对部分大股东承诺高减持价存在炒作的嫌疑，独立财经撰稿人曹中铭表示，无论上市公司大股东出于何种目的，自愿锁定的做法都是值得市场尊敬的，在大小非减持成风已让市场风雨飘摇的特殊时刻更是如此。
