万科A(000002)：可能面临08年最大的套利机会

　　2006年，作为股改后首家正式出台管理层奖励具体方案的企业万科推出了《2006-2008年限制性股票激励计划》。
　　计划主要内容为：1、年度激励基金以当年净利润净增加额为基数，根据净利润增长率确定提取比例，在一定幅度内提取。2、提取门槛如下：净资产回报率至少达到12%以上；净利润至少比上一年度增长15%以上；行权时，股价要高于去年的价格。
　　万科2007年度报表显示，净资产收益率为16.55%，超过12%；√净利润484423.55万元，同比增110.81%，远大于15%。√
　　三道门槛中，两个标有刻度尺的门槛被轻松迈过。那么就剩下“行权时，股价要高于去年的价格”。
　　2007年度(1月4日—12月28日)万科的加权均价为24.15元，如果2008年度万科的股价低于24.15元这一水平，那么2008年度万科的股权激励计划将竹篮打水一场空，截至目前2008年度(1月2日—4月14日)情况是均价25.75元，如果再下跌，万科可能面临08年最大的套利机会。